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凯斯戈达德新兴产业股票是最危险的成长股

发布时间:2021-01-20 08:53:15 阅读: 来源:滤油机厂家

凯斯·戈达德:投资成长股,从划分风险等级开始

在他看来,新兴产业股票是最危险的成长股,这类公司要么开创了一个新生产业,要么拥有非常新颖的商业模式。投资这类股票最重要的是如何给它一个合理的估值。目前他看好的这类成长股是诺基亚

非科班出身的基金经理不在少数,凯斯·戈达德就是其中一个。

戈达德1993年毕业于美国科罗拉多大学,取得了新闻学学士学位。不过,他并没有成为媒体从业人员,毕业后就加入了美国的一家共同基金管理公司资本顾问(Capital Advisor)。他用了10年的时间,从一个普通员工做到了资本顾问公司CEO,并一直工作到现在。

2001年起他一直担任资本顾问成长基金(Capital Advisors Growth Fund)的联席基金经理,截至2012年一季度末,该基金的资产规模达到2840万美元。过去五年(截至3月31日),资本顾问成长基金的平均年化收益率为4.03%,是同期标普500指数年化收益率(2.01%)的两倍。

除了资本顾问成长基金外,戈达德还掌管着资本顾问旗下其他账户,监管的基金总额达9.2亿美元。

关注两个市场指标

对于专注成长股投资的基金而言,业绩很容易随着市场的涨跌而大起大落。在牛市氛围中,人们喜欢把资金投向具有高成长的科技和消费股,成长型基金业绩也随着上升;当市场下跌的时候,随着投资者风险偏好的改变,成长股陆续遭到抛售,成长型基金的业绩也下滑。

但戈达德所管理的资本顾问成长基金和大多数成长型基金相反,它在牛市中表现一般,在熊市中表现反而出色。根据晨星公司的数据,2008年在标普500指数下跌37%的情况下,资本顾问成长基金的收益率为-29.41%,跑赢标普500指数7个百分点,打败了98%的同类基金。这主要是由于戈达德非常注重风险控制,市场有任何风吹草动,他都会非常谨慎。

戈达德一般根据两个重要的指标来判断市场情绪和风险指数。一是高收益企业债券收益率的变化情况,因为每当投资者对经济感到担忧的时候,就会开始担心这些企业的盈利状况和还债能力,并开始抛售这些债券,这类高收益债券的收益率就会上升,随之国债和高收益企业债的利差也会扩大,这对于戈达德来说就是一个非常危险的信号。另一方面,他还非常关注移动平均线的技术分析,如果市场均线呈现下移状态,这也是一个危险信号。

“这两个指标并不能预测短期内股市的走势。”戈达德表示,但当这两个指标显示是负面的时候,基金经理就需要非常谨慎。“我关注这两个指标的目的是为了提高基金的长期收益,因为如果你每个月都严格遵守这个原则的话,长远来看能避免很多市场风险。”

三种风险等级的成长股

戈达德的最大特长在于挖掘成长股。他根据风险等级的不同,把全球股票市场上的成长股分类三类。第一类是在市场环境低迷的情况下,风险最低的成长股,他把这类股票称为“最安全且稳定成长的股票”,主要是一些蓝筹股;第二类是高速成长股,风险级别略高于第一类成长股,主要是像苹果这样的公司,其成长速度可能是经济增速的两倍多。投资这种股票可能获得很高的回报,但如果市场环境不好的时候,跌幅也会比较大;第三类是最危险的成长股——新兴产业股票,这类公司要么开创了一个新生产业,又或者拥有非常新颖的商业模式。投资这类股票最重要的是如何给公司一个合理的估值,因为它们未来的价值是不确定的,所以拥有高风险,但同时也可能获得高回报。

戈达德的投资方法就在于结合市场风险等级状况的不同,合理配置三类成长股的比例。比如当市场环境不好的时候,就着重投资第一类成长股;当市场环境转好的时候,可能就主攻第三类成长股。“这种方法让我们能够在不放弃股票资产的前提下,非常灵活地调整基金的风险收益比。”戈达德说道,比如在2011年11月份的时候,因为他对市场不是非常看好,所以基金持有第一类成长股比重达42%,第三类成长股比重仅2%。

在今年3月接受福布斯采访时,戈达德指出,像美国最大的本地和长途电话公司AT

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